受到低息贷款的影响，1986至1991年，日本城市住宅土地价格上涨148%，六大主要城市上涨245%。泡沫鼎盛时期，日本土地面积仅为美国的1/25，但土地资产总值却是美国的4倍。不过，由于日本房地产泡沫吹得过大，就连日本政府也觉得有点离谱，有必要采取措施予以遏制。1989年5月至1990年8月，日本央行连续5次加息，将再贴现率由2.5%上调至6%。
大藏省要求所有金融机构控制不动产贷款规模。紧缩性政策收到了明显成效，日经指数自1989年12月的最高点下滑，1992年中暴跌至14300点，跌幅超过60%，地价也较最高点时下降了一半多。地产和股票价格的下跌给日本带来的财富损失约为1500万亿日元。由于资产快速缩水，导致银行纷纷加快回收贷款，致使市场流动性骤然收紧，企业资金状况急剧恶化，大量不良债权由此产生。
于是，大量日本企业出现经营困难或倒闭，这才使日本经济泡沫破灭，元气大伤。此后的20多年，经济增速再未突破5%，平均增速甚至低于1%。从此，日本人再也不敢依赖于房地产来拉动经济了。以上事例我们可以看出，日本泡沫经济与日元升值无关，与日本经济过度依赖于房地产业，日本央行连续降息有关。而后又快速的加息来剌破泡沫，导致泡沫破裂和金融体系发生信用危机，危及实体经济。
日本过去房地产泡沫对日本的经济有什么影响呢？
新闻媒体对于日本的房地产泡沫总是会以“失落的20年”这样消极的字眼去进行描述，虽然日本的房地产泡沫的确给社会造成了巨大的影响：引发了一连串的家庭财政危机，导致无数炒房的大众损失惨重，甚至不少银行都不可避免地遭遇了破产的厄运。。。我们国内的媒体，每当涉及邻国日本的这段历史，总是会习惯性地用悲观的论调去陈述，觉得日本这样的选择似乎不太值得。
经济的发展陷入低迷，大众消费欲望降低，不婚族、佛性青年这样的新名词相继出现，给这个看似传统又执着的日本社会添上了许多的变数。浮云君的想法是与传统观念相悖的：正是由于房产泡沫的破裂给日本社会的发展注入了新的活力和源泉进入二十一世纪以来，日本十八年出了十八个诺贝尔奖！！！没错平均每年一个，这是个异常惊人的数据，作为自诩具备 5000 年发展历史的我国获奖的人数确是屈指可数，每当谈论这个话题都让人直不起腰杆。
诺贝尔奖是为各个领域做出杰出贡献的人颁发的奖项，其中很多人的创举都为社会向前迈进，为人类更好地理解世界的规则作出了杰出的贡献。（2016年诺贝尔医学奖得主：大隅良典）换而言之，也就是我我国虽然具备 13 亿的人口，真正为世界发展作出贡献的创举却是寥寥无几。。。这一切又究竟源于何处？日本正是因为主动抛弃了房地产泡沫的幻影，才迎来了现在高度发达的现代化文明。
