企业的创新体现在哪些方面？
听说，企业家必须具备这一项精神...德鲁克：企业家们需要有意识地去寻找创新的源泉，去寻找表明存在进行成功创新机会的情况变化扩其征兆。他们还需要懂得进行成功的创新的原则并加以运用。人人都知道创新的重要性，激烈的竞争和瞬息万变的市场使人们深信创新的重要性。但是关键的问题是，该如何进行创新呢？创新是每位企业家必修的一门功课，它始于有意识地寻找机遇。
1意外与创新所有与顾客打交道的职员，都有被客户逼疯的经历。因为客户总会提出一些“意外”的要求，让你不知所措。一般情况下，职员都是抱怨：XX又有情况,真是不可理喻！而其实，意外往往是一机机遇。客户为什么会提出“意外”要求，分析原因可能有两点，一是遇到了紧急情况需要处理，二是客户也遇到了“意外”，发现新机遇。
如果我们为客户解决了紧急情况，算是一次成功；如果帮助客户把握好机遇，自身也会有突破。因为：“意外”是创新的前提，循规蹈矩只能带来思维僵化。“意外”总是在提醒我们：“机遇就在那里！”机遇，是拓宽想象力的边界...上个世纪50-60年代，纽约最大的百货公司梅西百货，他们发现不知道为什么家电销量增速迅猛，觉得这个情况不正常，所有采取了措施抑制了家电产品的销量。
在此后的20年里，梅西公司的开始逐步衰落，失去了纽约零售市场的主导地位。梅西公司拒绝意外的成功，并没有抓住机遇。实际上梅西百货并非个例，很多公司的管理层接受意外的成功绝非易事，需要下很大的决心和做具体的政策。这对于一个企业的经营者来说是比较困难的。另一个案例是，瑞士一家制药公司，在兽药领域处于领先地位，但是他们从来没有研发过任何一种兽药。
因为他们拒绝将研制的药物提供给兽药市场，但是兽医们发现这些药物用在动物身上有同样的疗效甚至更好。但是市场上大部分制药公司拒绝为其供货，认为是一种高贵药品的滥用，这让这家公司毫不费力地抢占了市场，后来获得了巨大的成功。要注意的是，意外的成功不仅仅是创新的机遇，同时还需要有所创新。2创新与突破福特汽车曾经因为率先采用流水线生产大大提升企业的生产效率并获得巨大的成本优势，从而成为世界第一大汽车公司。
福特公司的大规模生产和流水线当时看是无懈可击的，它以非常高的效率生产，提供质量上乘、价格低廉的产品。为此，福特先生把以前八种型号的T型车全部废除，只生产标准化程度极高的T型车。福特认为，95％的人仅仅是购买车，而不是挑选车。也就是说，有什么样的车他们就会买什么样的车。提高生产率、降低价格才是扩大市场最有效的手段。
实践证明，福特对了。但是若干年后，中产阶级在美国崛起，他们逐渐积累下的财富使他们不再满足于虽然便宜、结实，但却毫无变化也不舒适的T型车了。他们不在乎汽车稍贵一些，但要更舒适，更方便。他们还希望汽车能有更多的个性。福特拒绝承认这种趋势。为了表示高效率地生产单一品种汽车的决心，福特当众亲手砸毁了一辆新设计的车型。
福特说：“他们只需要低价格。”因此拒绝在产品的多样化上进行创新。而福特的竞争对手，通用汽车公司的斯隆抓住了多样化的机会，在1926年一举超越了福特公司。直到今天，通用汽车公司的规模差不多还是福特汽车公司的两倍。创新思维最大的敌人是：“熟视无睹”，“习以为常”！对于大多数的中小企业而言，主要意义上的创新应该就是和自己以及身边的同行去比较。
疲于应付眼前利益的竞争，无法进入深度思考，避免价格竞争。独创性是非常不容易的，中小企业的成长空间很大，我们要通过自我完善而快速发展，为消费者的更多需求进行创新，创造更大的市场价值。试着从以下方面完成突破：产品创新：原有产品或服务的改善，新产品或服务的设计开发。消费人群创新：根据消费行为中购买者、决策者、使用者、建议者等可能存在的不同消费心理，以及产品可能产生的新的应用来进行消费人群的创新。
渠道创新：随着互联网的应用普及、物流的越来越发达，销售渠道以及消费者的购买习惯也在悄悄发生变化，我们必须跟上这种变化。沟通方式创新：包括广告活动、公关宣传活动、营销会议、网站、宣传品以及沟通话术等方面。等等...3创新与实践如果一个企业没有创新，那么它的发展必将受到阻碍。企业家精神，是通过不断实践展现出来的。
企业家意味着什么？企业家是用资本去从事创新性的经济活动，他们用现在的资源去实现对未来的期望。所以企业家的一大特征就是愿意面对和承担未来的风险。他们需要有长远的眼光、创新的思维。他们要做到：1、将目光放到寻找机遇上要想到公司的增长，通过创新去获得机遇，不能只盯着财务报表。每月开两次会议，一次专注解决问题，一次专注寻找机遇。
2、以市场为重心实地考察，明确其产品或服务的标准是由顾客界定的，而非生产厂商界定的。企业必须不断更新和提高产品或服务给予顾客的效用和价值。而管理实践是创新的第一步：1、组织必须接受创新，并愿意视变化为机遇而不是威胁。2、必须对公司作出企业家和创新者的表现进行衡量和评估，同时建立起内部学习机制以提高效率。
证券公司业务发展中如何进行融资渠道创新？
文/陈妍，编辑/姚顺意我国资本市场在金融开放的大环境下日渐成熟，作为重要参与者，证券公司的数量和业务规模发展迅猛。据中国证券业协会统计，2018年，131家证券公司营业收入合计2662.87亿元。证券业竞争随之白热化，证券公司只有不断调整业务结构、拓展业务版图和突出专业能力，才能赢得竞争优势。在传统经纪等中介型业务获取佣金的基础上，转向融资融券等资本中介型业务赚取利差，利用自有资本开展自营投资业务获取收益，以及设立专业子公司为客户提供资产管理服务等，这些资金高耗型业务使得证券公司的可支配资金规模成为决定市场竞争力的关键因素。
因此为了扩大和保持市场地位，寻求合规有效的融资成为证券公司飞跃性发展的重要环节。证券公司融资与业务发展关系实证某上市证券公司成立于1993年，注册资本35.89亿元，2017年A股上市。成立至今，其业务重点及收益结构不断变化，从以传统经纪业务为主逐步发展到以融资融券、自营投资与股权投资为主，投行、咨询、资管业务比重逐渐上升的多元化业务结构，由此融资需求日益增加。
目前，该证券公司主要依靠债券回购、发行收益凭证、同业资金拆借、发行公司债券、次级债以及股权融资等方式筹集资金。1.配合业务发展总量动态缩放融资总量近5年来，该公司总资产规模从242亿元扩大到577亿元，收入规模从22.6亿元增加至40.1亿元，业务规模的增加离不开融资的支撑。2014年至2015年，我国证券市场出现牛市行情，上证综指最高5178点，为抓住难得的发展机遇，该公司进行了大规模融资。
2014年进行增资扩股，股本从18亿元增加到31亿元，资本实力几近翻倍，同年首次发行次级债；2015年大量增加外部债权融资。在充沛的资金支持下，公司积极拓展业务，融资融券等信用业务进入快车道，两融业务增长也同步促进了证券经纪业务的增长。2015年，该证券公司的客户数量和日均交易量均大幅上涨，证券经纪业务和两融业务收入出现井喷式增长，营收迅猛增长。
2016年，证券市场大幅下行，该公司当年营收随之下降，外部融资也同步缩减。2017年，该公司成功实现A股IPO，资本实力增强，并于震荡市场内维持业务平稳发展，降低外部债务融资规模以改善整体流动性风险。该公司近5年资产负债和营收情况如图1所示。▲图1 业务发展总量与融资规模关系（由公开年报数据整理，单位：万元）2.配合业务发展阶段动态优化负债结构为赢得竞争优势，该证券公司不断向多元化、创新化和专业化的综合性业务转变，经营能力逐渐成熟稳定，资产负债结构逐渐得以优化。
通常中小型证券公司的权益资本会远低于大型证券公司，因此资产负债率相对偏高，负债规模有限，这也是中小型证券公司发展需要突破的核心问题。中小型证券公司随着业务规模增加，会积极寻求权益资本增加，资产负债率也逐步优化至合理水平。在2013年至2015年间，其资产负债率相较行业前列的综合型券商和行业平均水平偏高。
为降低财务风险，该公司近5年来资产负债率呈现下降趋势。2014年和2017年该公司两次增加股本，2014年还增加次级债（可并入资本），资产负债率大幅下降。在权益资本支持下，该公司未来可以搭配更合理的外部负债水平，既可以促进业务发展，又能将财务风险控制在较低水平（表1）。▲表1 各年资产负债率对比（数据取自WIND，单位：%）3.配合业务发展风险动态调整融资种类该公司融资总量与营业收入变化基本一致，更重要的是融资种类由零长期负债逐渐向合理的长短期负债组合发展。
2013年，该公司业务规模较小，营运资金的主要来源为股东投入和短期负债资金，对外负债总体处于较低水平，手段相对单一。2014年，通过发行次级债，补充了稳定的中长期负债资金，短期融资则仍以债券回购为主。2015年，证券市场大幅上涨，该公司各项业务大规模发展，并设立了两家专业从事股权和金融产品投资的业务平台。
为支持多元化业务发展所需的长期资金，增加了次级债和公司债发行规模，短期融资方式也更加多样化。2016年，行情下行导致金融风险凸显，为防范流动性风险，该公司减少短期负债来源，增加中长期负债，往稳健型财务结构方向调整。2017年，资金市场较为紧张，短期融资方式中债券回购市场大量萎缩，该公司通过发行收益凭证来补充短期流动资金需求（图2）。
▲图2 某证券公司近5年负债结构（由公开年报数据整理，单位：万元）证券公司融资特点及现行融资渠道比较相较于金融市场成熟的发达国家，我国证券公司的业务发展呈现出创新多元化和长期化趋势，因此券商融资特点发生显著变化：一是融资规模与营收规模、市场增长速度高度匹配；二是为增加负债规模，趋向不断提高权益资本；三是为形成稳定的资金来源，融资期限更偏向长期。
我国证券公司现行可采取的融资渠道主要分为短期和长期融资。1.短期融资渠道短期融资通常是期限一年以内的融资方式，各类短期融资渠道在发行对象、可融规模上均有不同限制（表2）。▲表2 各短期融资渠道对比一览表2.长期融资渠道长期融资通常是期限一年以上的融资方式，现行常用的长期融资包括发行公司债券、次级债、公开发行股票和并购等。
公开发行股票是较好的长期资金来源，不仅可以规范公司治理、提高知名度，而且扩充了权益资本，进而可增加债权融资额度，但单次规模有限、程序复杂以及耗时较长，还可能导致控制权风险，目前国内131家证券公司中已有40余家在沪深A股上市。次级债由于可按一定比例计入附属净资本，因此颇受证券公司青睐，但碍于利率较普通负债高、筹措难度大等问题，使用范围并不广泛。
公司债券得益于流通性强、融资对象广、标准化程度高、方式灵活和简便快捷等特点，成为长期债权资金的主要来源，公司债券根据审批机构、发行场所不同又区分为公司债、企业债及中期票据等，在资金使用用途、发行条件等方面存在差异，其中公司债要求累计债券余额不超过净资本的40%。证券公司融资渠道创新和管理建议2019年7月，证监会发布《证券公司股权管理规定》，明确将证券公司分为综合类和专业类两类证券公司。
证监会在时隔12年后重新启动内资证券公司的设立审批，以及加大金融业开放力度，放开外资控股证券公司比例限制，此举将促使证券行业充分竞争，从而打破同质化发展格局，对证券公司融资能力的考验进一步加大。与此同时，伴随我国资本和货币市场不断成熟，证券公司获取资金的机会也大大增加。构建适合个体证券公司发展阶段的融资模式，做好流动性风险管理，成为战略发展的必经路径。
1.分析政策导向，筹划创新融资渠道和金融工具成熟的市场中，证券公司的资金来源一般10%为股本融资，20%为长期债权融资，而占比70%的资金来源为动态融资，即以业务需求为基础，通过短期资金融通，包括使用客户担保品和发行资产支持证券等提供充裕资金。而相形之下，中国的短期融资却在融资用途、渠道和期限等方面严重受限，抑制了证券公司的资本中介业务发展。
随着业务规模扩大，证券公司应积极筹划发行创新资产支持证券，通过合伙企业或信托计划等形式，以融出资金形成债权为底层资产，进而盘活存量债权，拓宽资金来源。寻求与证券公司的合作渠道，构建融资融券业务的资金来源。分析债券市场政策和趋势，在融资期限和资金用途上寻找最为匹配证券公司业务特点的债券种类，提高标准化债务融资工具规模。
2.预判市场环境，提前评估融资渠道、总量和结构。由于证券公司的融资规模与营收能力和市场大环境高度相关，因此应加强证券市场行情和资金市场松紧的形势预判，提前做好融资结构调整准备，包括建立短期和中长期的融资渠道配合，充分发挥短期资金灵活、低成本的优势，也要利用好长期资金稳定、安全性高的特点，在降低资金成本的同时减少流动性风险。
结合业务发展阶段，对比行业平均水平，动态优化公司资产负债结构和资金来源渠道。3.建立规模优势，股债同行，增强净资本实力。根据上交所发布的《科创板股票发行和承销业务指引》规定，证券公司作为保荐机构必须成立另类投资子公司跟投所保荐的股票，并且锁定时间不少于24个月。此类规定对证券公司净资本又提出了新要求。
