去年9月的时候，有个知名科博网站Venturebeat发表某市场调研人士观点文《亚马逊和苹果：估值相同，但相差一万亿英里》一度引起业界关注。文中对两家万亿市值规模的科技公司不同理念进行比较，指出二者采用截然不同的方式来解决客户问题。文中认为苹果的成功在于定义了科技产品的“时尚与美“，而亚马逊的崛起则有赖于个性化与效率，以及对未来的远见。
我们细读全文之后发现，文中观点有失偏颇，且对亚马逊颇具夸张溢美之词，这与一些片面追求高估值的市场投资者的观点十分相似。亚马逊高明的地方就在于它主动创造了主营之外的价值去迎接机会。有人总结，苹果作为上市公司花了将近38年时间来实现万亿市值里程碑，而亚马逊只用了21年。诞生于1995年的亚马逊作为一家原本专注电商与新零售的互联网企业，它与苹果、微软这类老牌科技公司相比尚且“年轻”。
而且在推出AWS云、Echo音响、Alexa助手之前，业界还很难将其定义为科技公司。但是亚马逊改变了自身基因组成，它跳出了“电商”、“零售”、“互联网”三个局限，为自身注入了大量“科技”成分，成为一家真正的科技公司：1、AWS云是个重大转折，在云计算市场的先入为主比Microsoft Azure早了足足四年。
2、智能家居Echo扬声器虽然AI方面比不上谷歌的训练速度，但是Alexa与电商零售网的结合给客户带来了效率，这让亚马逊智能硬件的应景性更具价值。3、切中新零售风的无人超市或许是亚马逊关于未来的另一个方向。亚马逊正积极推进Amazon Go商店的扩张，但是步伐稳妥且慢，目前除了总部西雅图的两个店之外，芝加哥的是才是第三个。
以上可见，亚马逊确实有着许多值得称道之处，其商业触角蔓布之广，以及贝佐斯口中的“飞轮效应”令人印象深刻。但是，这真的足够支撑起亚马逊向往的“万亿市值”之重吗？我们认为，也正是亚马逊所谓的“飞轮效应”为其泡沫高筑不断累加着风险。从近几年亚马逊财报数据来看，AWS云已成为其当之无愧的龙头业务，拥有全球最大云计算市场占有率。
但是侧面反映出的结构问题是，AWS收入仅占亚马逊总营收的10%左右，却贡献了超过总利润50%的单项利润。而亚马逊的主营电商零售营收占了大头，但是其利润却远不及次主营业务的云计算服务。可见AWS云已成为亚马逊不可或缺的重要增长极。那么亚马逊如此依赖的云业务其市场状况如何呢？根据市场调研机构KeyBanc分析师报告，2018上半年亚马逊AWS市场份额为62%，低于去年同期的68%；微软Azure的份额从16%跃升至20%，谷歌的份额也从10%上升至12%。
可见亚马逊AWS云市场份额遭遇了外围竞争者的蚕食，面临的挑战颇为严峻，且主要对手是微软。这些年，纳德拉主导的微软战略转型其主营向Azure云倾斜。正如亚马逊的AWS，Azure也成了微软新的业务增长极。在云计算领域，微软的策略与亚马逊有所不同，如果说亚马逊AWS赢在先入为主、操作简便、提供服务多元的话，那么微软云的优势则在于功能的广度和深度，有强大的生产力与平台后盾。
从Alexa支持的智能硬件布局来看，亚马逊正打造由AWS云支撑的未来商业物联网，这一计划同样与微软的最新战略“智能云、智能边缘”存在激烈竞争。微软的“智能边缘”目的是强化边缘计算能力，通过AI级算力的Azure云部署来实现未来物联网工业领域的先入为主。亚马逊模式一直以来都是互联网商业世界的好故事，许多人经常将其与马斯克的事业关联在一起。
从一个主营开始，用营收来维系另一个事业，以此联想蔓延，直到最终目的揭开面纱，世界震惊了。就像做火箭的马斯克为什么要做汽车，汽车只是阶梯，航天才是最终目的。实际证明，这种“蛙跳战术”只能带来商业上暂时、浅表的浮华，却不能给科技公司带来实际过硬的核心竞争价值。市值泡沫就是“蛙跳”带来的表象。下一波科技公司业务增长的主要动力来源，从了云计算之外，人工智能也是不可忽视的技术价值，而且二者密切相关。
尽管亚马逊echo设备有着不错的口碑和良好的市场表现，但是其仍然有着不得不与主要竞争者微软合作的理由。亚马逊与微软在人工智能方面的合作从去年8月开始，双方都将自家的AI语音助手Alexa和Cortana互相植入对方硬件产品与软件平台中，互用Alexa电商订购的效率与Cortana生产力办公的优势，实现更多功能与更大用户群覆盖。
