资金投入最大的是同业存款，比如田弘的余额宝。90%以上的资金都投向了同业存款，所以同业存款的利率对余额宝的收益影响很大。当同业存款利率上升时，余额宝的利率也会上升，同业存款利率下降，余额宝的收益也会下降。为什么最近余额宝的利息一直在下降？
余额宝利率下降的原因有哪些？
现在真怀念13年14年那时候余额宝的收益啊，那会余额宝动不动就5%以上的年化收益，让大家的理财多了一个很好的出路，所以一时间，余额宝独得大家恩宠，在理财市场中杀出一条血路。然而进入2018年之后，余额宝好像吃了泻药一样，一路狂泻，截至目前，有部分基金的7日年化收益已经跌破2.5%，那到底是什么原因让余额宝收益在短短一年时间之内下降了这么多呢？这里面主要有几个原因。
第一个原因就是市场资金的宽松，我们都知道余额宝是货币基金，他的主要投资方向是银行间同业存款，央行票据，高等级信用债券等等，其中很多基金90%以上的投资额都是购买银行同业存款。所以银行的资金松紧程度对余额宝收益影响是非常大的，年初的时候，各大银行的资金面还是很紧张，对同业资金需求比较旺盛，所以当时余额宝的7日年化收益还可以达到4%左右，但随后央行推出了一系列缓解市场资金压力的措施，比如通过四次定向降准，多次MLF，SLF操作，向市长释放了上万亿的资金，这大大缓解了市场资金压力，所以银行对同业间的资金需求已经大幅下降，导致余额宝的收益也是一路下跌。
第二个原因就是货币基金规模的不断扩张，年初的时候余额宝上只有天弘增利宝一款货币基金，但是自从2018年5月份之后，余额宝就不断的引进各类基金，截至目前总共有13只货币基金。虽然余额宝上货币基金增多了之后，大家不用再受限额限时的影响，但是基金规模增大了，那竞争力就会变得更加激烈，银行可以选择的余地更多，谈判的砝码就更高，
比如2017年末的时候，全国的货币基金只有6.7万亿，而截至2018年上半年，货币基金的净值已经突破8.4万亿，这个增速是非常生猛呢。但是货币基金为了追求安全，所以投向都差不多，你不能把大额的资金投向股票基金或者p2p这种高风险市场，所以大家就只能去竞争银行同业存款，央行票据以及一些高等级债券，竞争激烈，那收益自然就会跟着下降了，
余额宝的利率为什么会降低呢？是支付宝官方调低的吗？
对于余额宝来说，支付宝只不过是个搬砖的，般的砖越多获得工钱（销售服务费）越多，所以实际上支付宝是希望余额宝利率越高越好，这样大家买的越多，支付宝获得的手续费越多。实际上余额宝的利率是由各个基金的运营能力来定的，并不是由支付宝来定，而各大货币基金的收益表现又由市场来定，余额宝年化收益从年初的4%左右掉到目前的2.8%左右，有3个主要原因。
第一个原因是市场资金的相对宽松，目前货币基金最大的投向是银行间同业存款，比如天弘余额宝，90%以上的资金都是投向银行间同业存款，因此银行间同业存款的利率对于余额宝的收益影响非常大，银行间同业存款利率上升余额宝利率也会上升，银行间同业存款利率下降，余额宝收益也会下降。从年初到现在，央行连续通过定向降准、酸辣粉，麻辣粉等方式，向市场释放了1万多亿的资金，这在一定程度上缓解了银行资金紧张局面，所以银行对同业存款的需求下降，导致收益也跟着下降，
第二个原因是监管部门加强了对同业存款的监管。2017年下半年以来，银监会加强了银行业同业存款监管，严查同业存款规模和违规行为。2018年以来，多家银行的同业存款业务下降很多，直接导致余额宝收益下降。第三是余额宝在银行存款产品兴起之前能够吸引大量的用户资金，因为余额宝的收益高于银行。今年银行推出了两大存款神器，一是大额存单，二是智能存款。这两个存款神器不仅收益比余额宝高，而且流动性也相对较好，所以很多人都投资了这些产品，反过来促使银行减少对同业存款的需求，进一步导致同业存款收益下降。
